水星家纺Q3利润承压但修复在途 科技睡眠+高股息双轮驱动

时间：2026年11月13日 09:23:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，水星家纺2026年前三季度营收30.2亿元，同比微增1.6%；归母净利润2.2亿元，同比下降4.7%，但扣非净利润达2.0亿元，同比增长6.6%。单季度看，Q3营收10.5亿元，同比微降0.6%，归母净利润0.7亿元，下滑21.8%，主因所得税率跳升至27.5%及政府补助减少等非经因素拖累。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑属阶段性扰动，并非经营恶化。研报认为，线上大单品策略与精细化运营持续放量，线下加盟门店优化和终端动销正逐步回暖，收入端已现企稳迹象。研报指出，毛利率仍稳中有升至44.9%，费用率整体可控，投流效率提升与非经扰动减弱将推动Q4起利润逐季修复。

　　
　　研报强调，公司中长期锚定科技睡眠战略，被芯基本盘稳固，正向枕芯、套件等高毛利品类延伸；当前估值仅10倍PE，6%股息率提供强安全垫，‘买入’评级具备扎实支撑。