有友食品营收高增36% 凤爪龙头借新兴渠道提速

时间：2026年11月13日 16:17:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，有友食品2026年前三季度营收达16.98亿元，同比增长36.41%；但Q3单季归母净利润同比下降5.45%，净利率下滑4.48个百分点至9.30%。高增长主要来自禽类制品(+41.95%)及线下渠道(+39.47%)，尤其是山姆、零食量贩等新兴渠道贡献显著，东南地区收入大增62.10%。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压主因渠道结构调整——主动优化经销商体系(Q3净减79家)并加大高潜力渠道投入，导致毛利率下降7.05个百分点。但费用管控持续改善，销售费用率同比下降3.22个百分点，显示运营效率提升。

　　
　　研报认为，公司作为休闲零食凤爪细分龙头，泡卤工艺壁垒稳固，产品矩阵丰富，新兴渠道正处于快速上量阶段。收入端高增可持续性强，预计2026—2028年收入复合增速超20%，估值仅18倍PE，具备较强修复动能。