天孚通信Q3毛利率跃升 AI算力驱动光器件量利双增

时间：2026年11月13日 17:11:44 中财网

　　CFi.CN讯：天孚通信2026年前三季度营收47.51亿元，同比增长21.25%；归母净利润20.83亿元，大增42.18%。Q3单季营收19.23亿元，环比增28.4%；净利8.79亿元，环比增23.5%；综合毛利率达65.05%，环比微升0.39个百分点，前三季度整体毛利率62.56%，同比大幅提升10.69个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，利润增速持续快于收入增速，核心驱动力来自AI算力需求拉动下的高端光器件结构性涨价与精益化成本管控。存货增至12.74亿元，较年初翻近三倍，合同负债达3.66亿元，预示在手订单饱满；固定资产和其他非流动资产同步扩张，显示产能建设加速落地。

　　
　　研报认为，公司正从传统光器件向CPO/NPO等下一代光互连技术延伸，硅光与薄膜铌酸锂技术储备已具先发优势，2027年CPO配套产品收入占比有望明显提升。盈利预测虽小幅下调，但2027年PE仅20倍，估值切换空间明确，技术升级+订单兑现构成股价核心支撑。